Регулирование валютного курса в Российской Федерации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Григорьев, Константин Андреевич

• Григорьев, Константин Андреевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Григорьев, Константин Андреевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ ТРАНСФОРМАЦИИ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ.

1.1. Валютный курс: понятие, основные параметры, факторы, показатели.

1.2. Анализ тенденций и проблем изменения валютных курсов в Российской Федерации.

1.3. Анализ теоретических и методических положений валютного курса.

ГЛАВА 2. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ РЕГУЛИРОВАНИЯ

ВАЛЮТНОГО КУРСА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ.

2. 1. Анализ зарубежного опыта формирования валютного курса.

2. 2. Государственное регулирование валютного курса.

2.3. Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ И РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ

УПРАВЛЕНИЯ ВАЛЮТНЫМ КУРСОМ.

3.1. Анализ рисков изменения валютных курсов.

3. 2. Методические рекомендации по снижению валютных рисков.

3. 3. Рекомендации по совершенствованию управления валютным курсом.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Регулирование валютного курса в Российской Федерации»

Актуальность темы исследования. В современных условиях валютный курс является важным показателем, определяющим многие аспекты финансового состояния государства в целом, отраслей экономики, предприятий и организаций, вовлеченных в процесс международного разделения труда. В связи с этим вопросы формирования и управления валютным курсом постоянно находятся в центре внимания национальных и наднациональных органов финансового и банковского регулирования.

Поскольку уровень валютного курса определяет движение капиталов, конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, финансовую безопасность страны в целом, управление им играет важную роль в рыночной экономике и оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы. Опыт свидетельствует о формировании национальных моделей регулирования валютного курса в зависимости от приоритетности решаемых политических и социально-экономических задач.

Вместе с тем, высокая степень неопределенности внешней и внутренней среды, обусловленная постоянными изменениями в финансовых и экономических отношениях, как на страновом, так и на общемировом уровне, определяет необходимость постоянной корректировки национальных моделей управления валютными курсами в соответствии с изменяющейся средой.

Для Российской Федерации проблема формирования эффективного валютного курса является одной из наиболее сложных в системе задач денежно-кредитного регулирования в связи с проводимыми экономическими реформами, высокой степенью зависимости параметров развития от цен на сырьевые товары на мировых рынках, открытостью финансовой системы мировым влияниям.

Вместе с тем, отечественная модель управления валютным курсом в целом еще не является сложившейся, что определяется как внутренними факторами, связанными с неполной определенностью механизмов реализации концепции экономического роста страны, так и внешними факторами, связанными с нестабильностью мировых финансовых рынков, высокой степенью волатильности валютных индикаторов, что и определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Разработка проблем формирования и регулирования валютного курса для стран с развивающимися рынками в условиях глобализации экономических отношений является новым направлением в финансовой науке.

В целом наиболее исследованными являются теоретические вопросы функционирования валютного рынка. Отдельные вопросы, связанные с разработкой проблем валютного регулирования, рассмотрены в трудах отечественных ученых и специалистов: Барановой Т.М., Белоусова A.C., Борисова С.М., Вороновой Н.С., Долгова С.И., Дорониной И.Г., Красавиной JI.H., Лаврушина О.И., Козлова В.В., Катасонова В.Ю., Кучкина C.B., Моисеева С.Р., Селищева A.C., Тарасевича A.JL, Щеголевой Н.Г., Шимко П.Д., а также зарубежных ученых: Г. Касселя, А. Маршалла, А. Лаффера, Р. Манделла, П. Самуэльсона, Н.Оумса, А. Элдера.

Вместе с тем, не получили достаточной разработки вопросы, связанные с анализом и обобщением тенденций развития форм и методов регулирования валютного курса, их влияния на параметры развития отечественной экономики, в том числё в среднесрочной перспективе с учетом интеграции в мировую финансовую систему, что определило выбор цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является разработка и научное обоснование методических положений по совершенствованию регулирования валютного курса в условиях развивающейся экономики с учетом процессов финансовой глобализации.

Для достижения цели исследования были поставлены и решены следующие задачи: выявлены тенденции и проблемы формирования валютного курса в Российской Федерации; обобщен опыт регулирования валютного курса в Российской Федерации; проведен анализ теоретических и методических работ, посвященных вопросам регулирования валютных курсов; обобщен зарубежный опыт регулирования валютного курса; разработаны методические рекомендации по совершенствованию регулирования валютного курса в Российской Федерации.

Предметом исследования являются финансово-организационные отношения в сфере регулирования валютного курса в условиях глобализации мировых рынков.

Объектом исследования является регулирование валютного курса в Российской Федерации и за рубежом.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили труды зарубежных и российских ученых по теории денежно-кредитного регулирования, финансовых рынков, валютных отношений. Для решения поставленных в диссертационной работе задач применялись методы статистических исследований, структурный анализ, методы классификаций и системный подход.

Информационной базой исследования явились законы Российской Федерации, нормативные акты Банка России, постановления Правительства РФ, а также статистические данные Росстата РФ, ЦБ РФ, международных финансово-кредитных организаций, информационные ресурсы сети Интернет.

Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем: обобщены режимы регулирования валютных курсов в РФ в соответствии с этапами и особенностями развития рыночной экономики страны; разработана обобщенная классификация валютных курсов; систематизированы факторы, влияющие на величину валютного курса, обобщены и классифицированы валютно-курсовые риски и определены пути их снижения; разработаны методические рекомендации по совершенствованию регулирования валютного курса.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что разработанные практические рекомендации, выводы и методические положения могут быть использованы Банком России и Правительством РФ при разработке программ по совершенствованию денежно-кредитного регулирования.

Теоретические положения диссертации использовались при проведении занятий по дисциплинам «Валютные операции и валютное регулирование», «Организация деятельности Центрального банка РФ» в ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет».

Апробация результатов исследования. Основные результаты проведенного исследования были доложены, обсуждены и одобрены на VII,VIII, IX Межвузовской научно-практической конференции аспирантов и докторантов «Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе» (Санкт-Петербург, 2005-2007 гг.) и XI, XII научно-практических конференциях студентов и аспирантов «Экономика и менеджмент в творчестве молодых исследователей» в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете в 2005-2008 гг.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Григорьев, Константин Андреевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ теоретических и методических подходов к разработке вопросов формирования и регулирования валютного курса в России показал, что валютный курс как элемент валютной политики оказывает огромное влияние на российскую экономику и выявляет необходимость постоянного регулирования валютного курса на основе макроэкономических показателей.

Проведенный анализ позволил выделить основные этапы формирования валютного курса, соответствующие методам установления курса к иностранным валютам, что связано с особенностями финансово-экономического состояния страны в каждый из временных интервалов.

В диссертации выявлено, что в течение длительного периода (19922005 гг.) актуальной была проблема долларизации экономики, что определяло особое значение курса доллара США не только на сегменте отечественного валютного рынка, но и на мировых рынках.

В рамках диссертационного исследования выявлены факторы, влияющие на величину валютного курса, к которым относятся конкурентоспособность товаров на мировом рынке, состояние платежного баланса, темпы инфляции, степень открытости экономики, режим регулирования валютного курса, цикличность деловой активности, уровень развития валютных рынков, финансовые и политические кризисы.

В диссертации проанализированы административные методы регулирования валютного курса и эффективность мероприятий, проводимых в зависимости от поставленных целей регулирования валютного курса.

В рамках диссертационного исследования сделан вывод о значимости при изучении тенденций формирования и регулирования валютных курсов учета различного рода валютных ограничений, которые, как правило, устанавливаются регулирующими органами.

В диссертации систематизированы режимы валютного курса и показано влияние данных режимов на российскую экономику.

В диссертации обобщен зарубежный опыт регулирования валютных курсов в США, Китае и Европейском экономическом сообществе.

В диссертации на основе проведенного анализа разработана обобщенная классификация валютных курсов, позволяющая предложить уточненную схему формирования и регулирования валютного курса в Российской Федерации.

В диссертации на основе разработанной схемы процесса формирования и регулирования валютного курса определены участники валютного рынка, показана их взаимосвязь и влияние на валютный рынок.

В рамках диссертационного исследования выявлена и изучена совокупность валютно-курсовых рисков, которые классифицированы на эккаутиноговые риски, рыночные риски, страновые риски и регуляторные риски.

В диссертации рассмотрены и уточнены схемы курсообразования в Российской Федерации, выявлены и уточнены факторы, влияющие на формирование валютного курса, в том числе валютно-курсовые риски, что позволило обосновать методические положения, применение которых позволяет повысить эффективность управленческих решений в сфере регулирования валютного курса.

Реализация разработанных в диссертации методических положений и практических рекомендаций позволит повысить эффективность формирования и регулирования валютного курса.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Григорьев, Константин Андреевич, 2008 год

1. Нормативные акты

2. Конституция Российской Федерации. СПб: Омега-Л, 2004.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая, третья и четвертая. М.: Омега-Л, 2008.

4. Таможенный кодекс Российской Федерации от 28.05.2003г. № ФЗ.

5. Федеральный закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173 ФЗ с изменениями на 10.07.2006 г.

6. Инструкция Центрального Банка РФ «Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации» от 29.04.2004 г.

7. Положение ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери» № 232-П от 9.07.2003 г.

8. Положение ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резерва на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» № 254-П от 26.03.2004 г.

9. Монографии, учебники, учебные пособия, статьи, тезисы докладов, авторефераты диссертаций

10. Авагян Г.Л., Венкин Ю.Г. Международные валютно-кредитные отношения. М.: Экономист, 2005.

11. Алексеева Д.Г. Комментарий к Федеральному закону «О валютном регулировании и валютном контроле». М.: Волтерс Клувер, 2004.

12. Артемов Н.М. Валютные рынки. М.: Профобразование, 2001.

13. Басовский JI.E. Мировая экономика. М.: ИНФРА-М, 2006.

14. Бурлак Г.Н., Кузнецова О.Н. Техника валютных операций. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

15. Бурлачков В.К. Денежная теория и денежная экономика: выводы для России. -М.: Едиториал УРСС, 2003.

16. Гурова И.П. Мировая экономика. М.: Омега-JI, 2008.

17. Гусаков Н.П. Международные валютно-кредитные отношения. — М.: ИНФРА-М, 2008.

18. Диденко Н.И. Международная экономика. Ростов н/Д: Феникс, 2007.

19. Дорофеев Б.Ю. Валютное право России. М.: Норма, 2005.

20. Дынкина A.A. Мировая экономика: прогноз до 2020 года. М.: Магистр, 2008.

21. Евдокимов А.И. Международные экономические отношения. М.: ТКВелби, 2003.

22. Ершов М. Россия и рычаги глобализационной политики. М.: Наука, 2002.

23. Ильин А. Валютный и денежный рынок. М.: Альпина Паблишер, 2002.

24. Козлов В.В. Валютный контроль и бегство капитала: Теория, деятельность государственных органов и варианты решения проблем. Новосибирск: «Б.И.», 2003.

25. Колесов В.П. Международная экономика. М.: ИНФРА-М, 2008.

26. Колмыкова Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков. — СПб.: Питер, 2005.

27. Котелкин C.B. Международная финансовая система. М.: Экономист, 2004.

28. Крашенинников В.M. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой. — М.: Экономика, 2003.

29. Лебедев Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Ярославль: ЯрГУ, 2006.

30. Ливенцев H.H. Международные экономические отношения. M.: ТК Велби, 2005.

31. Лиховидов В. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков М.: Новое знание, 2003.

32. Макализ Д. Экономика бизнеса. М.: Биком, 2007.

33. Миклашевская H.A. Международная экономика. М.: Дело и Сервис, 2004.

34. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения. М.: ИНФРА-М, 2006.

35. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения. М.: дело и Сервис, 2003.

36. Наговицин А.Г. Валютная политика. М.: «Экзамен», 2000.

37. Романовский М.В., Врублевская О.В. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: Юрайт-М, 2001.

38. Ростовский Ю.М., Гречков В.Ю. Внешнеэкономическая деятельность —М.: Экономист, 2004.

39. Суэтин A.A. Международные валютно-финансовые отношения. М.: КНОРУС, 2004.

40. Хохлов A.B. Валютный курс и макроэкономическая политика. М.: Науч.-тех. о-во им. Акад. С.И. Вавилова, 2003.

41. Четвериков С.Н. Структурные модели обменных курсов рубля. М.: Институт экономики переходного периода, 2005.

42. Федякина Л.Н. Международные финансы. СПб.: Питер, 2005.

43. Фомишин C.B. Международные экономические отношения. Ростов н/Д: Феникс, 2006.

44. Алехин Б. Валютный рынок и микроструктурные финансы // Вопросы экономики. 2002. - № 8. - С. 51-65.

45. Балацкий Е. Факторы формирования валютных курсов: плюрализм моделей, теорий и концепций // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - № 1. - С. 46-58.

46. Балацкий Е. Валютные курсы и процентные ставки: эмпирические оценки // Общество и экономика. 2003. - № 2. - С. 105-128.

47. Балацкий Е. Модель динамики курса «доллар/евро» // Экономист. —2005. № 9.-С. 75-81.

48. Белинская Я. Валютный курс и ограничение инфляции // Экономист.2006.-№ 4.-С. 75-80.

49. Бланк А. Обменный курс и конкурентоспособность отраслей российской экономики //Вопросы экономики. 2006. - № 6. - С. 66-80.

50. Бочарова Н. Моделирование оптимального валютного курса // Вопросы экономики. 2002. - № 8. - С. 66-80.

51. Буклемишев О. Обменный курс: В долгосрочной перспективе обречены на выживание три валюты доллар США, евро и китайский юань // Эксперт. — 2003. -№17.- С. 56-59.

52. Буторна О. Грядущие изменения в международной валютной системе // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 8. - С. 42-45.

53. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Киев: Ника-центр, Эльга, 2004.

54. Боровкова В.А. Управление рисками в торговле. СПб.: Питер, 2004.

55. Брагин Л.А. Организация и управление торговым предприятием. М.: Инфра-М, 2005.

56. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004.

57. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: В 2-х тт. / Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1999.

58. Бройло E.B. Система управления финансовыми рисками организации. Автореферат на дисс. к.э.н. Сыктывкар, 2003.

59. Буянов В. Учет рисков в экономических решениях коммерческой фирмы // Управление риском. 2003. - №1. - С. 18-23.

60. Вавилов Н., Фокин Ю. Успехи и трудности повышения эффективности производства // Экономист. 1996. - №1. С. 29 - 32.

61. Васин A.C. Регрессивный прогноз валютных курсов методом «скользящего окна» // Финансы и кредит. -2005. № 16. - С. 36-37.

62. Васин A.C. Стохастические свойства курсов иностранных валют //Финансы и кредит. 2005. - № 17. - С. 15-17.

63. Воронина В.Г. Валютная политика Центрального Банка: степень вмешательства в процесс курсообразования и последствия для экономики // Экономический журнал ВШЭ. 2004. - № 1. - С. 56-80.

64. Воронцовский A.B. Управление рисками. СПб: Изд-во СПбГУ, 2004.

65. Вяткин В.Н. и др. Риск-менеджмент. М.: Дашков и К, 2003.

66. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Финансы. Финансовая политика.

67. Голиков Д. О пользе двойного дефицита США для российской экономики // Рынок ценных бумаг. 2005. - № 1. - С. 16-18.

68. Головин М.Ю. Долларизация в переходных экономиках России и стран Центральной и Восточной Европы // Проблемы прогнозирования. -2004. №3 (84). - С. 124-134.

69. Григорьев К.А. Методические основы формирования валютного курса в условиях глобализации мировой экономики // Вестник ИНЖЭКОНА Сер. Экономика Вып. 3(22). Санкт-Петербург: СПбГИЭУ, 2008.

70. Григорьев К.А. К вопросу о государственном регулировании валютного курса // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: Материалы IX Межвуз. Конф. Асп. и докт.: Стендовые докл. Санкт-Петербург: СПбГИЭУ, 2007.

71. Григорьев К.А. Риски изменения валютных курсов // Актуальные проблемы финансов и банковского дела: Сб. научн. Тр. Вып. 1-. — Санкт-Петербург: СПбГИЭУ, 2007.

72. Григорьев К.А. Валютная политика как инструмент экономической безопасности // Актуальные проблемы финансов и банковского дела: Сб. научн. Тр. Вып 11ю 11 Санкт-Петербург: СПбГИЭУ, 2008.

73. Дамбуева М.М. Проблема выбора валютного режима в развивающихся странах // Современные аспекты экономики. 2003. - № 6. - С. 108-111.

74. Долотенкова Л.П. Влияние платежного баланса на обменный курс валют: краткосрочная динамика // Вестник Российского гуманитарного научного фонда. 2005. - № 4. - С. 42-53.

75. Дробышевский С. Некоторые вопросы денежной и курсовой политики в России в 2000-2006 годах и на ближайшую перспективу // Вопросы экономики. 2007. - № 2. - С. 26-45.

76. Жук И. Н. Влияние обменного курса на международный рынок факторов производства и торговые отношения // Вестник Белорусского государственного экономического университета. 2005. - № 1. - С. 9-13.

77. Илларионов А. Реальный валютный курс и экономический рост // Вопросы экономики . -2002. № 2. - С. 19-48.

78. Корищенко К.Н. Развитие подходов к построению эффективных валютных курсов для оценки внешней стоимости валюты // Финансы и кредит. -2006.- №6. -С. 22-33.

79. Константинов Ю.А. Денежно-кредитные и финансовые системы стран СНГ на пути к интеграции // Банковское дело. 2005. - № 6. — С. 33-39.

80. Корищенко К.Н. Развитие подходов к построению эффективных валютных курсов для оценки внешней стоимости валюты // Финансы и кредит. -2006.-№6.-С. 22-33.

81. Крылов О.М. Использование официального валютного курса в налоговом и валютном законодательстве // Законодательство и экономика. 2004.12.-C. 20-24.

82. Кудрин А. Реальный эффективный курс рубля: проблемы роста // Вопросы экономики. 2006. - №10. - С. 39-51.

83. Кузнецова В.В. Изменение валютных курсов и экономические последствия // Банки: мировой опыт. 2006. - № 4. - С. 6-10.

84. Курбанова Х.И. Чужие деньги: Валютное регулирование в современной России // Российское предпринимательство. 2004. - № 6. -С. 38-43.

85. Лозовик В.Д. Валютные интервенции //Деньги и кредит. 2004. - № 12. -С. 61-66.

86. Лузгина А. Механизм валютного курса как заключительный этап валютной интеграции // Банковский вестник. — 2005. №16. - С. 32-36.

87. Макеев Ю.А. Валюта и конкурентоспособность: мировой опыт и специфика России // Банковское дело. — 2005. № 4. - С. 10-20.

88. Малкина М.Ю. Анализ инфляционных процессов и внутренних дисбалансов российской экономики // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 5. - С. 14-25.

89. Мамакин В.Ю. Международная роль евро: настоящее и будущее // Внешнеэкономический бюллетень. 2005. - № 4. — С. 61-66.

90. Меньшикова A.M. Динамика воздействия единой валюты Европы на ее экономические отношения с США // Экономика-политика-культура. -2006. № 9. - С. 19-34.

91. Мишина В.Ю. Российский валютный рынок: достижения на пути либерализации //Проблемы прогнозирования. -2006. -№ 4. С. 113-125.

92. Моисеев С.Р. Макроанализ валютного курса: от Касселя до Обстфельда и Роггоффа // Вопросы экономики. 2004. - № 1. - С. 49-65.

93. Моисеев С.Р. Современная валютная система: история господства доллара //Финансы и кредит. 2005. - № 29. - С. 34-45.

94. Навой A.B. Ведение полной конвертируемости национальной валюты: проблемы теории и практики // Вопросы экономики. 2005. - № 3. - С. 61-71.

95. Навой A.B. О расчете и использовании реального курса национальной валюты в рамках денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. -2006.-№3.-С. 65-74.

96. Олейнов А. О перспективе установления фиксированного курса между долларом и евро // Вопросы экономики. 2006 - №6. - С. 35-46.

97. Орлов А. Реальный курс рубля: как его измерить? // Экономист. 2003. -№8-С. 53-55.

98. Осипова О. Обоснованность выбора целевого ориентира в курсовой политике России. 2005. - № 12. - С. 38-45.

99. Офманис Я. Евро не обладает таким, как доллар, качественным фундаментом. // Финансы и кредит. 2006. - № 36. - С. 31-45.

100. Павлов В.В. Валютное законодательство и валютное регулирование КНР // Банковские услуги. 2004. - № 7/8. - С. 38-57.

101. Папжовский ДА. Влияние курсовой политики на международные потоки капитала в 90-е годы XX века // Банкир Санкт-Петербурга. -2004. № 1. - С. 44-50.

102. Печникова A.B. Денежно-кредитная политика Бака России: стратегия и тактика // Банковские услуги. 2005. - № 3. - С. 2-14.

103. Пименов Ю. Валютный рынок 2005: вверх или вниз? // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 10. - С. 10-13.

104. Пищик В.Я. Курсовая политика стран ЦВЕ: проблемы и тенденции // Банковское дело. 2003. - № 8. - С. 19-27.

105. Пласкова Н.С. Влияние валютных курсов на финансовую отчетность организации в соответствии с МСФО // Финансы. — 2007. № 1. - С. 67-69.

106. Полтерович В. Эволюционная теория экономической политики: необходимость современного переключения // Вопросы экономики. 2006. - № 8. — С. 46-64.

107. Пупликов С.И. Валютный курс: сущность, определяющие факторы и критерии оптимальности его систем // Финансы и кредит. — 2004. № 13.-С. 63-66.

108. Салицкий А.И. К вопросу о ценовой конкурентоспособности КНР, Индии и России // Проблемы Дальнего востока. № 4. — С. 95-112.

109. Сидоров В.А. Российская экономика с плавающим валютным курсом? //Финансы и кредит. 2006. - № 32. - С. 6-13.

110. Ситникова О.Ю. Показатели обменного курса и инфляции // Консультант директора. 2005. - № 23. - С. 14-15.

111. Ситникова О.Ю. Система показателей статистики валютных курсов // Вопросы статистики. 2005. - № 9. - С. 69-77.

112. Смирнов И.Е. Использование статистических методов снижения размерности в фундаментальном анализе валютного курса // Финансы и бизнес. 2005. - № 3. - С. 22-35.

113. Смыслов Д.В. Доллар на рубеже веков // Мировая экономика и международные отношения. 2005. - № 6. - С. 14-21.

114. Соломин О. Сложные взаимоотношения курса и инфляции // Рынок ценных бумаг. 2007. - № 5. - С. 15-18.

115. Сосунов К.А. Оценивание равновесного реального обменного курса российской рубля // Экономический журнал Высшей школы экономики. 2005. № 2. - С. 216-229.

116. Суэтин A.A. Валютные риски // Аудитор. 2005. - № 2(120). - С. 54-58.

117. Тамарин С. Конкуренция валют // Банковское дело. 2006. - № 1. - С. 34-35.

118. Требич К.В. Развитие теории валютного курса и возможности ее эмпирической проверки //Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 5. Экономика. 2006. - № 4. - С. 175-180.

119. Туркевич Д.А. Цели валютной политики США сильная экономика // Бизнес Академия. - 2004. - № 3-4. - С. 2-9.

120. Федосеев À.А. Прогнозирование рыночного курса валюты // Финансы и кредит. 2002. - № 12. - С. 22-24.

121. Харитонова Ю.А. Ожидания участников рынка как фактор динамики валютного курса // Финансы и кредит. 2003. - № 8. - С. 30-32.

122. Хохлов A.B. Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования //Мировая экономика и международные отношения. 2004. -№12.-С. 25-33.

123. Цветков В.П. Фрактальный анализ валютных временных рядов // Финансы и кредит. 2007. - № 9. - С. 30-35.

124. Чаплыгин В.Г. Политика в отношении валютного курса: актуальные проблемы теории и практики // Проблемы современной экономики. 2004. -№3.-С. 108-112.

125. Чеботарева Е.Д. Минимизация внешнеторговых рисков в условиях неустойчивости мировой валютно-финансовой системы // Внешнеэкономический бюллетень. 2006. - № 3. - С. 32-38.

126. Шмыкова C.B. Влияние валютного курса на потребительские цены в России // Экономический журнал Высшей школы экономики. -2005. № 1. - С. 3-16.

127. Щепотъев A.B. Небанковские валютно-обменные операции и их экономические аналоги // Право и экономика. 2006. - № 8. - С. 75-77.

128. Яновский Л.П. Анализ состояния финансовых рынков на основе методов нелинейной динамики // Экономический анализ: теория и практика. 2005. -№17.-С. 5-15.

129. Источники на иностранных языках

130. Abdul Abiad, Nienke Oomes, And Kenichi Ueda. The Quality Effect: Does Financial Libiralization Improve theAllocation of Capital? // International monetary Fund Working Paper. june 2004.

131. Материалы ' по финансовому риск-менеджменту http://www.nes.ru/~agoriaev/RiskMgt.htm.

132. Межгосударственный статистический комитет Содружества Независимых Государств http://www.cisstat.com/ras/index.htm."

133. Прогноз финансовых рисков http://www.bre.ru.

134. Сайт «Корпоративный Менеджмент» http://www.cfin.ru.

135. Сайт Министерства экономического развития Российской Федерации http://www.economy.gov.ru.

136. Сайт риск-менеджеров http://www.hedging.ru.

137. Сайт Центрального Банка Российской Федерации http://www.cbr.ru.

138. Управление рисками в России http://risk.raexpert.ru.

139. Федеральная служба государственной статистики http://www.gks.ru.