Развитие методических подходов к повышению эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бухаров, Андрей Валерьевич

• Бухаров, Андрей Валерьевич
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бухаров, Андрей Валерьевич

Введение

ОГЛАВЛЕНИЕ

Глава 1. Теоретические основы управления и повышения 9 эффективности инвестиционно-строительной деятельностью девелопера

1.1. Анализ инвестиционно-строительной деятельности 9 девелоперов, ее виды

1.2. Методики формирования портфелей реальных 22 инвестиций

1.3. Оценка эффективности инвестиционно-строительной 38 деятельности строительных организаций

Выводы по первой главе

Глава 2. Развитие методических подходов к формированию 59 портфеля проектов девелопера и привлечению инвестиций на его реализацию

2.1. Формирование системы критериев отбора проектов в 59 портфель девелопера

2.2. Разработка алгоритма отбора проектов в портфель 81 девелопера

2.3. Формирование организационного механизма 91 привлечения инвестиций в реализацию портфеля проектов

Выводы по второй главе

Глава 3. Развитие методического подхода к оценке 103 эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера

3.1. Разработка алгоритма оценки экономической 103 эффективности реализации портфеля проектов

3.2. Разработка алгоритма оптимального использования 107 предлагаемых инструментов повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера

3.3. Пример использования предложенной методики 112 формирования портфеля проектов

Выводы по третьей главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие методических подходов к повышению эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера»

Актуальность исследования. В России происходит формирование конкурентного рынка недвижимости. Появление новых участников и влияние макроэкономической ситуации на рынок приводят к обострению конкуренции за использование инвестиционных и земельных ресурсов, что обусловливает необходимость повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний. Существующий подход к реализации девелоперских проектов заключается в освоении имеющегося объема инвестиций и получении возврата на них. Такой подход имеет целый ряд негативных последствий как для девелоперской компании, так и для развиваемых территорий. Во-первых, эффективность реализации отдельных девелоперских проектов далека от максимально возможной, несмотря на значительный рост цен на рынке недвижимости за последние несколько лет. Во-вторых, преобладание точечной застройки над комплексной тормозит развитие территорий. В-третьих, реализация отдельных проектов не позволяет активно наращивать темпы роста объемов инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний. Таким образом, возникает необходимость в изменении сложившегося положения дел в девелопменте. Наиболее целесообразным направлением для реализации необходимых изменений представляется освоение практики формирования портфеля проектов девелопера, включающего проекты собственные проекты девелопера и проекты внешних заказчиков. На сегодняшний момент система взаимоотношений девелопера и заказчика подразумевает выделение необходимого объема инвестиций и освоение его девелопером за вознаграждение. При таком варианте взаимоотношений девелопер заинтересован в увеличении объема инвестиций, который является базой для расчета размера его вознаграждения, что зачастую приводит к росту инвестиционных затрат и, как следствие, к отказу заказчика от проекта по причине недостаточности инвестиционных ресурсов. Необходимо предложить новые формы взаимоотношений девелопера и внешнего заказчика, позволяющие увеличивать число реализуемых проектов, снижать потребность в инвестициях и повышать эффективность инвестиционно-строительной деятельности. Отсутствие методических разработок в соответствии с данным подходом обусловливает актуальность темы диссертационного исследования.

Тема соответствует п. 3.61. «Развитие методологических подходов к экономике и управлению различными направлениями капитального строительства», и п. 3.58. «Развитие теории, методологии и методов оценки эффективности деятельности строительных организаций» Паспортов специальностей ВАК.

Степень разработанности проблемы. Вопросы управления инвестиционной деятельностью затрагиваются в работах таких ученых, как Антипова О. М., Балдин К.В., Бланк И.А., Быстров О.Ф., Головач Э.П., Дмитриев М.Н., Егоров А.Ю., Ендовицкий Д.А., Кожин В.А., Коростелев С.П., Мацукевич H.A., Пермичев Н.Ф., Поздняков В.Я., Прудников В.М., Черняк В.З., Щуров Б.В. и др.

Вопросы оценки эффективности деятельности строительной организации затрагиваются в работах таких ученых, как Асаул А.Н., Галкина И.Г., Донцова Л.В., Ионас Б.Я., Маругин В.М., Михненков О.В., Пермичев Н.Ф., Резник С.Д., Степанов И.С., Хавин Д.В. и др.

Цель диссертационного исследования заключается в развитии методических подходов к формированию портфелей проектов девелоперов и привлечению инвестиций в их реализацию с целью повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний.

В соответствии с поставленной целью сформулированы следующие основные задачи исследования.

1. Проанализировать инвестиционно-строительную деятельность девелоперских компаний для обоснования целесообразности использования портфельного подхода в инвестиционно-строительной деятельности и предложить систему критериев для отбора проектов в портфель девелопера.

2. Выполнить анализ существующих источников привлечения средств в инестиционно-строительную деятельность и разработать классификацию девелоперских компаний в зависимости от способа привлечения инвестиций.

3. Разработать организационный механизм привлечения инвестиций в реализацию портфеля проектов девелопера.

4. Предложить подход к обеспечению соответствия методов оценки экономической эффективности особенностям формируемого портфеля проектов девелопера.

5. Дать методические рекомендации по оценке экономического эффекта от инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний.

Предметом исследования являются методические подходы к управлению и оценке эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний.

Объектом исследования являются девелоперские компании. Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили законы, постановления Правительства и нормативные акты Российской Федерации и субъектов Федерации, регламентирующие деятельность заказчика; разработки ведущих российских и зарубежных ученых, материалы периодической печати и научно-практических конференций по вопросам формирования системы взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса и оценке эффективности инвестиционно-строительной деятельности.

При разработке положений диссертации использованы следующие методы исследования: системный анализ, экономическое моделирование, проектный анализ, сценарный подход. Совокупность используемых методов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических решений.

В качестве информационной базы использованы аналитические материалы по предприятиям инвестиционно-строительной сферы, доступные в средствах массовой информации, а также региональные и корпоративные статистические материалы Росстата, Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ и Министерства регионального развития РФ.

Научной новизной работы является развитие методических подходов к повышению эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний, заключающемся в формировании портфеля проектов девелопера на основе предлагаемой автором системы критериев отбора проектов, и объединении в единый организационный механизм различных источников инвестиций в реализацию данного портфеля проектов.

Наиболее существенные научные результаты, полученные автором и выносимые на защиту:

1. Разработан алгоритм принятия управленческого решения о формировании портфеля проектов девелопера на основе предложенной системы критериев отбора проектов, позволяющей обеспечить приемлемый уровень инвестиционного риска, максимальное значение экономической добавленной стоимости, возрастающую добавленную рыночную стоимость и соблюдение ограничений, накладываемых стратегией девелоперской компании.

2. Сформирован организационный механизм привлечения инвестиций в реализацию портфеля проектов девелопера, позволяющий использовать все возможные источники капитала (инвестирование в рамках частно-государственного партнерства и международного сотрудничества по реализации проектов девелопмента; увеличение капитала строительных компаний в результате вывода собственных акций на фондовые рынки; заимствования на внутреннем и международном рынке капитала; средства внешних заказчиков).

3. Предложен подход к обеспечению соответствия методов оценки экономической эффективности особенностям формируемого портфеля проектов девелопера на основе включения в число общепринятых показателей эффективности предложенного автором показателя комиссионного вознаграждения девелопера за реализацию проектов внешних заказчиков.

4. Даны методические рекомендации по оценке экономического эффекта от инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний, заключающиеся в использовании предложенного автором показателя комиссионного вознаграждения девелопера за реализацию проектов внешних заказчиков для развития математической модели оценки экономического эффекта.

5. На основе сценарного подхода разработан алгоритм оптимального использования предлагаемых инструментов повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера в зависимости от значения показателя средневзвешенной цены капитала, инвестируемого в реализацию портфеля проектов.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелоперских компаний в условиях формирования конкурентного рынка недвижимости. Настоящие разработки могут быть применены, в первую очередь, девелоперскими компаниями, государственными и региональными органами исполнительной власти, а также при подготовке специалистов и магистрантов и в системе повышения квалификации и переподготовки кадров по вопросам инвестиционно-строительной деятельности и девелопмента.

Реализация и апробация результатов исследования. Основные положения докладывались на ряде конференций российского и регионального уровней в 2010 году: III Всероссийская научно-практическая конференция «Правовые и социально-экономические проблемы современной

России» (г.Пенза, 2010г.); II Региональная научно-практическая конференция: «Управление внедрением инноваций на предприятиях в условиях экономического кризиса» (Н.Новгород, 2010г.); III Региональная научно-практическая конференция «Инновационное управление предприятиями инвестиционно-строительного комплекса» (Н.Новгород, 20Юг). Публикации. По результатам исследований опубликовано 9 работ (в том числе 3 в рецензируемых научных журналах, рекомендованных ВАК), общим объемом 3,9 п.л. (вклад автора 3,7 п.л.).

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бухаров, Андрей Валерьевич

Выводы по третьей главе

Предложен показатель комиссионного вознаграждения девелопера за реализацию проектов внешних заказчиков для включения его в число показателей оценки экономической эффективности портфеля проектов, что позволило выстроить алгоритм оценки экономической эффективности портфеля проектов с целью принятия управленческого решения о его реализации.

Показатель комиссионного вознаграждения девелопера за реализацию проектов внешних заказчиков введен в математическую модель оценки экономического эффекта девелопера от реализации портфеля проектов, что позволяет обеспечить ее соответствие портфелю проектов, формируемому на основе предложенной автором системы критериев отбора проектов.

На основе сценарного подхода разработан алгоритм оптимального использования предлагаемых инструментов повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера в зависимости от значения показателя средневзвешенной цены капитала, инвестируемого в реализацию портфеля проектов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В первой главе были проанализированы теоретические основы управления и повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельностью девелопера. Анализ инвестиционно-строительной деятельности участников строительного комплекса показал, что наряду с традиционными участниками инвестиционно-строительного процесса (заказчик, инвестор, застройщик, генеральный подрядчик и другие) появились новые участники - девелоперы (девелопер - участник инвестицинно-сторительного процесса, характеризуемый выполнением всего или части комплекса мероприятий по проектированию, созданию и эксплуатации новых и реконструкции существующих объектов недвижимости). Характерной чертой для российского рынка недвижимости является наличие крупных девелоперов, осуществляющих весь цикл операций от инвестирования до эксплуатации объектов недвижимости. В условиях обострения конкуренции на строительном рынке кризиса сохранение подобной ситуации невозможно. Кроме того, компании, столкнувшись с проблемой снижении спроса на свою продукцию, испытывают недостаток финансовых средств. Компании нуждаются в разработке и принятии управленческих решений, позволяющих сохранить и развивать бизнес. Автор предлагает новый вид девелоперских компаний: комплексные девелоперы, - характеризуемые реализацией портфеля проектов, включающего как собственные проекты, так и проекты для внешних заказчиков.

Далее автор анализирует применяемые методики формирования портфелей реальных инвестиций. Автором составлена классификация инвестиционных портфелей, которая позволяет определить качественный состав будущего инвестиционного портфеля, его целевую направленность и виды возможных проблем при его реализации.

Анализ принципов и этапов формирования портфеля реальных инвестиций позволил выявить узкие места в методическом подходе к отбору проектов. Исследовательский интерес автора работы сосредоточен на формировании такой системы критериев отбора проектов в портфель, которая бы позволила максимально удовлетворить требования и заказчика и исполнителя проекта развития объекта недвижимости при условии, что это различные участники инвестиционно-строительного процесса. Выявленные особенности портфелей реальных инвестиций обусловливают объективные трудности, возникающие при формировании и реализации портфеля реальных инвестиций, что приводит к ситуации, когда на практике предприятия избегают такого подхода к организации инвестиционно-строительной деятельности, отдавая предпочтение и сосредотачивая свои усилия на реализации отдельных инвестиционных проектов. Таким образом, выгоды от применения портфельного подхода остаются невостребованными. Данное обстоятельство подчеркивает актуальность проведения научных исследований в сфере инвестиционно-строительной деятельности.

Изученные методики формирования портфеля реальных инвестиций обладают рядом недостатков. Во-первых, минусом одного из подходв является искусственное исключение возможности получения синергетического эффекта от реализации взаимосвязанных и взаимодополняемых проектов, т.к. включение проекта в портфель строится на принципе «независимости». Во-вторых, недостатком другого подхода к формированию портфеля проектов является ориентация на цели единственного участника инвестиционно-строительного процесса, т.е. речь идет о формировании портфеля проектов исключительно для собственных нужд девелопера, заказчика или инвестора.

Таким образом, в качестве направления совершенствования методического подхода к формированию портфеля проектов необходимо обозначить возможность отбора в единый портфель проектов различных участников инвестиционно-строительного процесса.

Анализ применяемых методов оценки эффективности инвестиционно-строительной деятельности участников строительного рынка позволяет сделать вывод, что все они не лишены недостатков. Наиболее существенным недостатком является их непригодность для оценки портфеля проектов, содержащего проекты различных участников инвестиционно-строительной сферы. Наиболее ценным моментом для исследования на данном этапе является уяснение принципов и методов оценки эффективности деятельности строительной организации. Наиболее значимыми принимаются: принцип оптимальности, принцип допустимости оптимизации по нескольким критериям, принцип главенства маркетинговой концепции.

На основе предпосылок и направления совершенствования методических подходов к формированию портфеля проектов девелопера, выявленных в первой глав диссертационного исследования, автор сформировал систему критериев для отбора проектов в портфель девелопера: во-первых, инвестиционный риск - важнейший показатель инвестиционной привлекательности объектов недвижимости. Инвестору, решившему вложить часть своих средств в недвижимость, и девелоперу, от которого зависит управление портфелем проектов, необходимо разбираться в специфике рынка и четко знать, какие факторы определяют рискованность инвестирования в те или иные объекты; - во-вторых, экономическая добавленная стоимость {EVA), для расчета которой необходимо определить объем и структуру источников инвестирования, перспективную прибыльность реализации проекта, что позволяет судить об экономической эффективности инвестиционного проекта;

- в-третьих, добавленная рыночная стоимость (MVA). Данный показатель свидетельствует о текущем и перспективном уровне ликвидности объектов недвижимости, включенных в портфель. Соответственно, высокие значения показателя MVA дают возможность девелоперу получить доступ к дешевым кредитным ресурсам и минимизировать цену капитала; в-четвертых, стратегия компании-девелопера, которой должен соответствовать портфель проектов. Если имеются соображения стратегического характера, которые следует принимать во внимание при оптимизации портфеля, они должны устанавливаться уполномоченными на это менеджерами высшего звена: ограничения по бюджету, ограничения по персоналу, ограничения по поддержке выполняемых операций.

На основе данных критериев был разработан алгоритм формирования портфеля проектов. Автор при этом исходил из предпосылки, что основной мотивацией, увеличивающей доход девелопера, выступает прирост рыночной стоимости портфеля при включении в него каждого дополнительного проекта.

Так как в портфель девелопера входят проекты различных участников инвестиционно-строительного процесса, возникает необходимость обеспечения портфеля проектов инвестиционными ресурсами из всех доступных источников. Для этой цели автором сформирован организационный механизм привлечения инвестиций в реализацию портфеля проектов.

В третьей главе предложен показатель комиссионного вознаграждения девелопера за реализацию проектов внешних заказчиков для включения его в число показателей оценки экономической эффективности портфеля проектов, что позволило выстроить алгоритм оценки экономической эффективности портфеля проектов с целью принятия управленческого решения о его реализации.

Показатель комиссионного вознаграждения девелопера за реализацию проектов внешних заказчиков введен в математическую модель оценки экономического эффекта девелопера от реализации портфеля проектов, что позволяет обеспечить ее соответствие портфелю проектов, формируемому на основе предложенной автором системы критериев отбора проектов.

На основе сценарного подхода разработан алгоритм оптимального использования предлагаемых инструментов повышения эффективности инвестиционно-строительной деятельности девелопера в зависимости от значения показателя средневзвешенной цены капитала, инвестируемого в реализацию портфеля проектов.

Таким образом, в диссертационной работе были решены все поставленные задачи. Можно сделать вывод, что цель работы достигнута.

СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ

1. Под инвестиционно-строительным проектом понимается любое ограниченное временными рамками инвестиционное предприятие, направленное на создание нового уникального либо реконструкцию старого объекта недвижимости, наличие и использование которого необходимо для достижения целей инвестирования.

2. Инвестиционно-строительный процесс представляет собой последовательную смену состояния объекта во времени или последовательная совокупность этапов достижения целей инвестирования путем реализации инвестиционных проектов в области создания и/или изменения объектов недвижимости.

3. Хозяйственный способ строительства (как вид инвестиционно-строительной деятельности) — форма организации строительных работ, при которой работы выполняются собственными силами заказчика или застройщика, без привлечения сторонних подрядных организаций.

4. Типовой генподрядный контракт (как вид инвестиционно-строительной деятельности) - форма организации строительных работ, при которой работы выполняются генеральным подрядчиком с привлечением сторонних подрядных организаций.

5. Методический подход - это совокупность способов воздействий педагога на занимающихся, выбор которых обусловлен определенной научной концепцией, логикой организации и осуществления процесса обучения, воспитания и развития.

6. Методические рекомендации - это рекомендации к выполнению какой-нибудь работы, последовательности действий. Т.е. в методических рекомендациях описывают, рекомендуют - как лучше или как правильнее выполнять некую методику, последовательность действий.

7. Методика - это описание порядка выполнения какой-либо работы, набор или последовательность правил, действий.

8. Метод - (от греч. «способ») — систематизированная совокупность шагов, действий, которые необходимо предпринять, чтобы решить определенную задачу или достичь определенной цели.

9. Модель - (от лат. modulus — «мера, аналог, образец») — некоторый материальный или мысленно представляемый объект или явление, являющийся упрощённой версией моделируемого объекта или явления (прототипа) и в достаточной степени повторяющий свойства, существенные для целей конкретного моделирования (опуская несущественные свойства, в которых он может отличаться от прототипа).

10. Механизм - система, устройство, определяющее порядок какого-нибудь вида деятельности

И. Организационный механизм - система методов, способов и приемов формирования и регулирования отношений объектов с внутренней и внешней средой.

12. Алгоритм, от имени учёного аль-Хорезми — точный набор инструкций, описывающих порядок действий исполнителя для достижения результата решения задачи за конечное время.

13. Эффект - отражением результата деятельности, т. е. того состояния, к которому стремится экономический объект.

14. Эффективность - отношения результата к затратам

15. Критерий (от греч. kriterion - средство для суждения) в общем виде - это признак, на основании которого производится оценка, определение или классификация чего - либо; мерило оценки.

16. Девелопер — участник инвестицинно-сторительного процесса, характеризуемый выполнением всего или части комплекса мероприятий по проектированию, созданию и эксплуатации новых и реконструкции существующих объектов недвижимости.

17. Риск - вероятностная возможность или получить доход выше запланированного уровня, или понести дополнительные затраты сверх запланированного уровня.

18. Неопределенность - ситуация нехватки или недостоверности располагаемой рыночной информации.

19. Инвестиционно-строительная деятельность - деятельность по определению объекта инвестирования, разработки проекта строительства или реконструкции, собственно строительство, эксплуатация объекта недвижимости и его реализация.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бухаров, Андрей Валерьевич, 2011 год

1. Абалкин Л. Выбор за Россией. М., 1998.

2. Автоматизированные системы обработки учетно-аналитической информации: Учебник B.C. Рожнов, В.Б.Либерман, Э.А. Умнова и др.; Под ред. проф. B.C. Рожнова. М.: Финансы и статистика, 1992.

3. Анискин Ю.П. Управление инвестициями. М.: Омега-Л, 2006.

4. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989.

5. Аныпин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. М.: Анкил, 2003.

6. Багриновский К.А. , Хрусталев Е.Ю. Информационные технологии современной российской экономики : Препринт. М.: ЦЭМИ РАН, 1996.

7. Баканов М. И. , Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: Финансы и статистика. 1996.

8. Барбаумов В.Е., Гладких И.М., Чуйко A.C. Финансовые инвестиции. -М.: Финансы и статистика, 2003.

9. Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

10. Ю.Бир Ст. Кибернетика и управление производством : Пер. с англ. М.: Государственное издательство физико-математической литературы, 1963.

11. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. М.: Ника-центр, 2003.

12. Блюменау Д. Информация и информационный сервис. Л.: Наука, 1989.

13. Бовин A.A. Управление инновациями в организациях. — М.: Омега-Л, 2006.

14. Богданов A.A. Тектология: Всеобщая организационная наука. В 2-х кн. -М.: Экономика, 1989.

15. Боди 3., Кейн А., Маркус А.Дж. Принципы инвестиций. — М.: Вильяме, 2002.

16. Большая советская энциклопедия. М., 1983.

17. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. С-Пб.: Питер, 2002.

18. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами : Пер. с англ. Гл. ред. серии Я. В.Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996.

19. Вайн С. Инвестиции и трейдинг. Формирование и инновационный подход к принятию инвестиционных решений. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

20. Вентцель Е. С. Исследование операций: задачи, принципы, методология. М.: Наука, 1980.

21. Вернадский В.М. Избранные труды по истории науки. М.: Наука, 1981.

22. Винер Н. Кибернетика или управление и связь в животном и машине. М.: Наука, 1968.

23. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. СПб.: СПбГУ, 2003.

24. Все об инвестициях и инновациях. Бизнес справочник. - М.: АФОН, 2005.

25. Гиг Дж. Ван. Прикладная общая теория систем . М: Мир, 1981.

26. Глазьев С.Ю., Львов Д.С., ФетисовГ.Г. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы центрального регулирования. —М.: Наука, 1992.

27. Государственные автоматизированные информационные ресурсы региона (методология проектирования, опыт внедрения) /Ехлаков Ю.П., Князев A.A., Лукьянец A.A., Пономаренко В.Л. НТИ. Сер. 1.1998. №12. С. 7-16.

28. Громов Г.Р. Национальные информационные ресурсы: проблемы промышленной эксплуатации. М.: Наука, 1984.

29. Гронас М. Информационная революция Информация и бизнес. 1998. № 1 (7).

30. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России. Теория и десятилетие практики. С-Пб.: Альпари СПб, 2003.

31. Гунин В.Н. , Баранчеев В.Н. , Устинов В.А. , Ляпина С.Ю. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров.- М.: ИНФРА-М, 2000.

32. Гуслистый А. Управление инвестициями. М.: Интернет-трейдинг, 2005.

33. Дандон Э. Инновации: как определять тенденции и извлекать выгоду.1. М.: Вершина, 2006.

34. Деева А.И. Инвестиции. М.: Экзамен, 2005.

35. Двигатель для экономики. Дмитрий Медведев недоволен темпом реализации антикризисных мер//"Российская газета" Центральный выпуск №4825 от 12 января 2009 г.

36. Доронина Н.Г., Селютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций. Городец - издат, 2003.

37. Дроздовский С. Информатизация — основа интеграции регионов России. Правила игры. Экономика, политика, общество. 2000. № 3. С. 44—52.

38. Дятлов С.А. Информационные аспекты анализа экономических явлений Проблемы новой политической экономии. 1999. № I.e. 3750.

39. Евенко Л. И. Организационные структуры управления промышленными корпорациями США.- М.:Наука, 1983.

40. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. М.: Едиториал, 2002.41 .Евстигнеев Д. Продвижение инноваций. -М.: ЮНИТИ, 2001.

41. Ерофеева В. А. Учет, информация, управление: прямые и обратные связи. М.: Финансы и статистика, 1992.

42. Зарубин JI. , Кочемасова С. Проблемы определения экономической стоимости информации или информационных услуг. М.,2000.

43. Зуев А.Г. Инновации в криоэлектронике. М.: Бизнес-пресса, 2002.

44. Иванова H.H., Осадчая H.A. Экономическая оценка инвестиций. Р-Д.: Феникс, 2004.

45. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: Омега-JI, 2006.

46. Игонина Л.Л. Инвестиции. -М.: Экономисте», 2005.

47. Игошин Н.В. Инвестиции. -М.: ЮНИТИ, 2001.

48. Икуджиро Нонака, Хиротака Такеучи. Компания создатель знания. Зарождение и развитие инноваций в японских компаниях. - М.: Олимп-Бизнес, 2003.

49. Инвестиции. Системный анализ и управление. Под ред. Балдина К.В. М.: ИД Дашков и К, 2006.

50. Инновационный менеджмент. Под ред. С.Д. Ильенковой. М.: ЮНИТИ, 1997.

51. Информационные системы в экономике Под ред. В.В. Дика. М.; Финансы и статистика, 1996.

52. Информационные технологии в управлении и принятии решений Под ред. Ю.П. Ехлакова. Томск: Изд-во ТГУ, 1997.

53. Инфосфера. Информационные структуры, системы и процессы в обществе Арский Ю.М., Гиляревский P.C., Туров И.С., Черный А.И. -М.: ВИНИТИ, 1996.

54. Кадочников С.М. Прямые зарубежные инвестиции. М.: Экономическая школа, 2002.

55. Калянов Г.Н. CASE технологии: консалтинг в автоматизации бизнес-процессов , Горячая линия-Телеком, 2000.

56. Карминский А. М. Нестеров.П. В. Информатизация бизнеса. -М.: Финансы и статистика, 1997. 416 с.

57. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. В 2-х частях. М.: ЦЭМИ РАН, 1999.

58. Кейт Моран. Оценка инвестиций для нефинансовых менеджеров. -М.: Баланс-Клуб, 2003.

59. Киц A.B., Новичков С.Б., Строганов А.Г. Вирусы в экономике или тернистый путь инвестиций в Россию. М.: АСТШ, 2004.

60. Клаус Д. Экк. Знание как новая парадигма управления Проблемы теории и практики управления. 1998. № 2. С. 68—73.

61. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом: Выбор инвестиций: Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика, 1995.

62. Компьютерные технологии обработки информации Под ред. С.В. Назарова. М.: Финансы и статистика, 1995.

63. Кондратьев Н.Д. Основные проблемы экономической динамики. -М.: Наука, 1991.

64. Концепция развития информационного обеспечения инженерно-технической системы АПК России до 2005 года. М.: Информагротех, 1999.

65. Котлер Ф., Асплунд К., Рейн И., Хайдер Д. Маркетинг мест. Привлесение инвестиций. С-Пб.: Стокгольмская школа экономики в Санкт-Петербурге, 2005.

66. Кохли Р., Деверадж С. Окупаемость ИТ. Измерение отдачи от инвестиций в информационные технологии. — М.: Новый издательский дом, 2005.

67. Кристенсен К., Рейнор М. Решение проблемы инноваций в бизнесе. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

68. Круглова Н.Ю. Инвестиционный менеджмент Под науч. Ред. Д.С. Львова. -М.: «Ступень», 1996.

69. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями. Благовест-В, 2004.

70. Кузьмин Е.В. Управление сбалансированным развитием научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ при создании изделий радиоэлектроники. М.: ГАСИС. Дис. канд. экон. наук. 2008.

71. Кунц Г. , О'Доннел. Управление: системный и ситуационный анализ управленческих функций, Т. 1. : Пер. с англ. М: «Прогресс», 1981.

72. Леонтьев С. В. , Масютин С. А. , Тренев В. Н. Стратегия успеха: обобщение опыта реформирования российских промышленных предприятий. М.: "Новости", 2000.

73. Львов Д Макаров В. , Клейнер Г. Экономика России на перепутье веков. M2000.

74. Мамаев В.К. Экономика и управление инвестициями в инфраструктуру региона. М.: ЮНИТИ, 2005.

75. Маренков Н.Л. Инвестиции. Р-Д.: Феникс, 2003.

76. Махлуп Ф. Производство и распространение знаний в США. М.: Прогресс, 1966.

77. Мескон M. X., Альберт М. , Хедоури Ф. Основы менеджмента : Пер. с англ. М.: Дело, 1992.

78. Методы построения интеллектуальных информационных систем анализа хозяйственной деятельности предприятий Пятковский О.И., Бутаков C.B., Рубцов Д.В. Барнаул: Изд-во АлтГТУ, 1999.

79. Мильнер Б.З. Перспективные направления развития организаций Вестник Международного университета. Сер. Экономика. Вып. 2: М., 2000.

80. Михайлов А.И., Черный А.И. , Гиляревский Р.С . Научные коммуникации и информатика. М.: Наука, 1976.

81. Мишеин А.И. Теория экономических информационных систем. М.: Финансы и статистика, 1993.

82. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство. — М.: КноРус, 2005.

83. Моисеев И. Информационное общество как этап новейшей истории Свободная мысль. 1996. № 1 . С. 76—82.

84. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. Н. Новгород: Изд-во ННГУ, 1997.

85. Найман Э. Путь к финансовой свободе. Профессиональный подход к трейдигу и инвестициям. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

86. Нарибаев К. Н. Организация бухгалтерского учета в США. М.: Финансы.- 1979.- 152с.

87. Нарибаев К. Н. Организация и методология бухгалтерского учета в условиях АСУ . М.: Финансы и статистика, 1983.- 242 с.

88. Немчинов B.C. Экономическая информация Система экономической информации . М., 1967.

89. Основные положения информатизации регионального управления Под ред. Ю.П. Ехлакова, В.Г. Лисицына, A.A. Яукьянца. Томск: ВНИИПВТИ: ТАСУР, 1993. 170 с.

90. Перекрестова Л.В. Управление локальными агропромышленными системами рыночной ориентации на основе релевантной информации. Волгоград: Изд-во «Городские вести», 1998.

91. Перель И.С. , Славин В.Н. Информационная деятельность за рубежом и проблемы информационного менеджмента. М., 1992.

92. Пикфорд Дж. Секреты инвестиционного дела. — М.: Олимп-Бизнес, 2006.

93. Попов Э.В. и др. Статистические и динамические экспертные системы: Учеб. Пособие Э.В. Попов, И.Б. Фоминых, Е.Б. Кисель, М.Д. Шапот. М,: Финансы и статистика. 1997.

94. Попов, Э . Шапот, М. . Реинжиниринг бизнес-процессов и информационные технологии Открытые Системы, 1996 № 15, стр. 62-69

95. Поппель Г. Гольдстай Б. Информационная 1е\ноло1пя -миллионные прибыли. М.: Экономика, 1990.

96. Портер М. Международная конкуренция Пер. с англ., под ред. В.Д. Щетинина. М.: Международные отношения, 1993.

97. Поршнев А.Г. Управление инновациями в условиях перехода к рынку. -М.: РИЦЛО «Мегаполис-Контракт», 1993.

98. Практические аспекты информатизации. Стандартизация, сертификация и лицензирование Под общ. ред. Л.Д. Рейсмана. М.: ФИОРД-ИНФО, 2000.

99. Представление и использование знаний Под ред. X. Уэно, М. Исидзука. М., 1989. 220с.

100. Ресурсы инноваций: организационный, финансовый, административный. Под ред. Николаевой И.П. М.: ЮНИТИ, 2003.

101. Ривкин С., Сейтель Ф. Мудрая идея. Трансформация высших идей в успешные инновации. С-Пб.: Притер, 2002.

102. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко H.H. Экономическая оценка инвестиций. С-Пб.: Питер, 2005.

103. Робсон, М. , Уллах, Ф. Практическое руководство по реинжинирингу хозяйственных процессов . М.: Аудит, 1997.

104. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций. М.: Новый книжный дом, 2004.

105. Роджерс Э. , Агарвала-Роджерс Р. Коммуникации в организациях: Пер. с англ. М.: Экономика, 1980.

106. Рожнова О.В. Информационное пространство финансового учета: Монография. — М.: ФА, 2000.

107. Савчук Т.К. Организация и финансирование инвестиций. -Минск: БГЭУ, 2002.

108. Свобода доступа к информации в России: правовые, организационные, профессиональные проблемы Сост. И. Дзялошинский. М.: Информ-контакт, 1997.

109. Семенов М.И. и др. Автоматизированные информационные технологии в экономике: Учеб. пособие для агроэкономических специальностей вузов М.И. Семенов, В.И. Лойко, Т.П. Барановская; Под общ. ред. И.Т.Трубилина. Краснодар: Изд-во Куб-ГАУ. 1998.

110. Семенюк Э.П. Развитие информационного пространства и прогресс общества НТИ. Сер. 1. 1997. № 1. С. 1—11.

111. Система управления знаниями как основа создания потока инноваций и устойчивых долговременных конкурентных преимуществ предприятия Баранчеев В. П. , Тимофеев Ю.Ф. , Степанов А.Е. , Юдин Е.Г. Пробл. теории и практ. упр. 1998. № 2. С. 68-73.

112. Советов Б.Я. Информационная технология: Учебник для вузов по спец. "Автоматизир. системы обработки информ. и упр." -М.: Высш. шк.,1994.

113. Советова О.С. Инновации. Трудности и возможности адаптации. С-Пб.: СПбГУ, 2004.

114. Старовойтов М. Современная российская корпорация. Организация, опыт, проблемы. М.: Наука, 2001.

115. Стасев В.В. Инновации в России: иллюзии и реальность. М.: Гриф и К, 2006.

116. Статистика науки и инноваций. Краткий терминологический словарь Под ред. JI. М. Гохберга. -М.:ЦИСН,1996.

117. Стратегическое планирование и управление Под ред. Проф. А.Н. Петрова Ч. I. Учебное пособие. СПб.: «Специальная литература», 1996.

118. Сухарев О.С. Теоретические основы инвестиций в человека и инновации. Эволюционная парадигма. М.: ИЭ РАН, 2004.

119. Такер Роберт Б. Инновации как форма роста. Новое будущее ведущих компаний. — М.: Олимп-Бизнес, 2006.

120. Тарасов В ., А. Богданова. Тектология и неоклассическая теория организаций предвестники эры реинжиниринга. Проблемы теории и практики управления, 1998 - № 4, с. 4-16.

121. Тебекин A.B., Б.С.Касаев. Менеджмент организации. Учебник для вузов. -М.: КноРус, 2008.

122. Тебекин A.B. Управление инновационно-инвестиционной деятельностью в сфере информационных технологий. М.: Палеотип, 2006.

123. Тимченко Т.Н. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Риор, 2005.

124. Уильямсон О.И. Вертикальная интеграция производства: Соображения по поводу неудач рынка. -С-Пб.: Экономическая школа, 1995.

125. Урсул А.Д. , Урсул Т.А. На пути к устойчивому развитию цивилизации: информационные факторы Инф. об-во. 1997. № 2-3. С. 20-27.

126. Ушаков И.И. Как привлечь инвестиции. С-Пб.: Питер, 2006.

127. Фабисович В. Д. Экологические проблемы эффективности инвестиций. М.: ACADEMIA, 2004.

128. Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями. М.: Инфра-М, 2000.

129. Файоль А., Эмерсон Г., Тейлор Ф. , Форд Г . Управление — это наука и искусство. М., 1992.

130. Фатхутдинов P.A. Производственный менеджмент: Учебник. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

131. Финансовый менеджмент: Учебник. Под ред. Г.Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

132. Фирдман Г.Р. Структурно-классификационные вопросы представления знаний в системах искусственного интеллекта. Проблемы представления знаний в системах искусственного интеллекта. Владивосток, 1978.

133. Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика : М.: Издательский Дом «Альпина», 2000.

134. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. М.: Бизнес-пресс, 2004.

135. Цвылев Р.И. Постиндустриальное развитие: Уроки для .России. М., 1996.

136. Чанов Г. , Андрюшенко М. Совершенствование информационного обеспечения управления как фактор повышения эффективности общественного производства Ученые записки Тарт. ун-та . Тарту, 1987. № 752.

137. Чесноков А.Г. Влияние современных информационных технологий на обеспечение политических, экономических и социальных процессов Эконом, наука современ. России. 1998. ,№ 1.С. 97-103.

138. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 2002.

139. Чечнев Б.А. Информация как проблема знания. Киев, 1989.

140. Чистов Д.В. Интеллектуальные технологии бухгалтерского учета. М.: Международная академия информатизации, 1996. С. 4.

141. Чумаченко Н.Г. Учет и анализ в промышленном производстве США .- М.: Финансы, 1971.

142. Шапкин A.C. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: ИД Дашков и К, 2005.

143. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Д.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2003.

144. Шеер А В. Бизнес-процессы. Основные понятия. Теория. Методы. (Развитие и реинжиниринг знаний фирмы ): Пер. с англ. 2-е изд., перераб. и доп. М., 1999.

145. Шленов Ю.В. Управление инновациями. М.: Высшая школа, 2003.

146. Шемакин Ю.И. , Романов A.A. Компьютерная семантика. М., 1995.

147. Шеннон К. Работы по теории информации и кибернетике Пер, с англ.; Под ред. P. JI. Добру шина, О.Б. Лупанова. М.:Изд-во иностр. лит., 1963.

148. Шерковин Ю.А. Психологические проблемы массовых информационных процессов НТИ. Сер. 1. 1981.

149. Шингарева Е.А. О двух направлениях представления семантики текста (тезаурус и фрейм) НТИ. Сер. 2-1982 №8

150. Шкардун В.Д. Об искажении маркетинговой информации предприятии. Маркет. иссл. в России. 1994. № 3. С. 58-61.

151. Шнейдер А., Кацман Я., Топчишвили Г. Наука побеждать, в инновациях, менеджменте и маркетинге. — М.: ACT, 2002.

152. Шрейдер Ю.А Интеллектуализация информационных систем. Итоги науки и техники. Сер. Информатика. М.: ВИНИТИ, 1990.

153. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

154. Экономическая теория научно-технического прогресса Под ред. Д.С. Львова. М.: Наука, 1982.

155. Экономическая энциклопедия Науч.-ред. изд-во «Экономика» Ин-т экон. РАН; Гл. ред. Л.И. Абалкин М.: ОАО «Изд-во "Экономика"», 1999.

156. Эмерсон Г. Двенадцать принципов производительности .- .VI.: Экономика, 1972.

157. Эрроу К. Информация и экономическое поведение. М.: Наука, 1973.

158. Яковец Ю.В. Эпохальные инновации XXI века. М.: Бизнес-пресс, 2004.

159. Янг С. Системное управление организацией : Пер. с англ.- jvi.: Сов. Радио, 1972.

160. Бухаров, A.B. Совершенствование подхода к формированию портфеля проектов девелопера на основе системы ограничений / A.B. Бухаров // Научно практический межотраслевой журнал «Транспортное дело России». - 2009. - № 9 (0,5 пл.).

161. Бухаров, A.B. Развитие организационного механизма финансирования девелопмента / A.B. Бухаров // Научно практический межотраслевой журнал «Интеграл». 2010. - № 1 (о,3 п.л.).

162. Бухаров, A.B. Разработка модели оценки экономического эффекта от инвестиционно-строительной деятельности девелопера / A.B. Бухаров // Научно практический межотраслевой журнал «Транспортное дело России». - 2010. - № 3 (0,5 п.л.).